2020年，全球资本市场上最耀眼的明星企业当属美国纯电车制造商特斯拉公司，在第二季度业绩超出预期，以及公司产能扩张等各种利好消息的刺激下(再加上可能会被纳入美国股市标准普尔500指数的预期)，特斯拉的股价今年已经翻了大约五倍。然而据媒体最新消息，所谓“高处不胜寒”，特斯拉越来越高的市值、越来越高的市盈率等估值指标，已经让一些华尔街分析师敲响了警钟。日前，华尔街一名投资研究人员表示，特斯拉眼下已经成为美国股市最危险的股票。
据报道，美国投资研究人员、New Constructs公司首席执行官大卫·特兰特指出，之所以称特斯拉是华尔街最危险的股票，是因为该公司基本面不支持如此高的价格和估值。
特兰特日前在接受一家电视媒体采访时表示:“不管你想为特斯拉的计划描绘出什么样的最理想情景——不管他们是否会在未来10年内生产3000万辆汽车，进入汽车保险行业，并获得与丰田公司同样高的利润率——丰田是有史以来规模最大、效率最高的汽车公司——即使你相信这一切都是真的，但是特斯拉眼下的股价仍然要求要比这个更多的利润。”
他指出，按照特斯拉目前的股价和市值来分析，如果根据特斯拉纯电车目前的平均销售价格，当前的股价意味着特斯拉需要占领全球纯电车市场40%以上(甚至是全部)的份额。特兰特表示，按照目前5.7万美元的平均售价，假设到2030年特斯拉公司每年汽车销量为1090万辆，这意味着市场份额为42%。
据悉，根据目前的股价，特斯拉的预期市盈率为159倍，已经处于相当高的水平。
特兰特表示：“我们认为特斯拉目前的股价是一个非常巨大——有史以来最大的一个——纸牌搭建的房子(比喻外观很雄伟，但是其实不切实际，一击即破)，随时可能会倒塌。”
这位研究人员表示，该公司最近进行的股票分拆也可能对新投资者进入该股构成威胁。
“股票分割对价值来说无关紧要。他们没有改变价值的大小，只是把它分成更多的部分。说实话，我认为股票分割是一种吸引更多没有戒心、不太老练的交易者的方法，他们只是想追涨股票，这不是一个真正有意义的策略。”
8月31日，特斯拉将其股票一分为五，这一举动获得了投资者欢迎，当天股价上涨12%。然而，该公司最大的外部股东巴利·吉福德最近减持了股份，这一消息导致该股出现了逾5%的跌幅。
特兰特表示，特斯拉更加现实的估值要远远低于当前的水平。
他说:“如果你观察一下，根据(电动车行业)合理的利润水平，目前十分之一的公司市值可能是恰当的。在欧洲电动汽车的市场份额或汽车销量方面，特斯拉并未进入前10名，这是因为欧洲法律的调整刺激了现有汽车制造商开发混合动力车和电动汽车。美国也出现了同样的情况。我认为实际上，我们谈论的是接近50美元的(特斯拉股票)真实价值，而不是500美元。”
在500美元大关口附近，特斯拉的股价遭遇了阻力，开始下行。上周，特斯拉股价连续几天出现下跌，跌去大约两成的水平，周五收盘价为418美元。按照这一股价，特斯拉目前的资本市值已经下跌到了大约3900亿美元。
不过，最近特斯拉股价的下挫，不仅仅和该公司的一些消息有关系(尤其是外部股东减持股份)，也和美国资本市场出现大规模暴跌有关。
虽然认为特斯拉的股价和市值充满很大的泡沫，但是上述研究人员特兰特仍然认为特斯拉首席执行官马斯克功不可没，他推动了纯电车的大众化，让过去价格高不可攀的电动车进入了寻常能够百姓家。不过，脱离业务基本面的高股价，让特兰特根本不敢碰特斯拉股票。
标普落空
近期，美国标普500指数进行了调整，其中纳入了一家手工品电商公司，但是令人意外的是，最热门的特斯拉公司并未进入这一次调整计划中，标普500指数是否还会在近期进行再度调整并且纳入特斯拉，目前尚不得而知。
在纳入指数之后，全世界大量跟踪标普500指数的基金都将按照比例买入特斯拉股票，巨大的买盘势必会带来特斯拉股价上涨，但是目前这一利好预期尚未能变成现实。
在过去的几个月中，特斯拉公司的业务层面传出了一系列好消息，比如宣布在德克萨斯州奥斯汀市建设美国第二座电动车工厂，生产去年发布的电动皮卡车。在中国，最新消息称特斯拉上海工厂的Model Y生产线已经完成了厂房建筑施工，已经进入内部设备安装。如果乐观的话，这条生产线有可能在今年年底前开始量产Model Y，从而抢夺中国庞大的SUV市场。
在欧洲，特斯拉在德国勃兰登堡州的电动车制造基地也开始破土动工，这一基地未来将生产Model 3、Model Y和锂电池，将成为特斯拉开发欧洲市场的“发动机”。
特斯拉股价近期的一个影响因素，还包括9月22日举办的电池日活动。特斯拉将会公布锂电池研发的最新技术成果，可能会公布公司生产锂电池的业务战略。之前的消息显示，特斯拉已经向加州政府进行申请，准备在弗里蒙特工厂内部建设完整的锂电池生产线，从而通过自给自足进一步降低锂电池和电动车的成本。
行业媒体称，特斯拉将首先在加州试验自行研发的锂电池制造技术，成熟之后，将会应用到中国和德国制造基地，近距离给自家的电动车生产线提供锂电池。
本月的电池日活动以及电池业务的计划，是否能够让特斯拉结束调整重新迎来一轮上涨，甚至站稳500美元关口，值得关注。(腾讯科技审校/承曦)
